Après une série de publications et de revers sous-performants, Ubisoft fait face à la pression d'un investisseur minoritaire, Aj Investment, exigeant une restructuration complète. Cela comprend l’installation d’une nouvelle direction et des réductions significatives du personnel.

Les lacunes stratégiques d'Ubisoft sous surveillance

Aj Investment, dans une lettre ouverte, critique la direction actuelle d'Ubisoft, dont le PDG Yves Guillemot et Tencent, pour son orientation stratégique et ses mauvaises performances financières. La lettre cite le retard de titres clés comme Rainbow Six Siege et The Division jusqu'à fin mars 2025, des perspectives de revenus réduites pour le deuxième trimestre 2024 et des performances globales faibles comme preuve d'une mauvaise gestion. Aj Investment appelle explicitement à un nouveau PDG, plaidant pour quelqu'un capable d'optimiser les coûts et la structure du studio pour améliorer la compétitivité de l'entreprise.

Les inquiétudes de l'investisseur ont eu un impact sur le cours de l'action d'Ubisoft, qui aurait chuté de plus de 50 % au cours de l'année écoulée, selon The Wall Street Journal. Ubisoft n'a pas encore répondu publiquement à la lettre.

Aj Investment allègue que la faible valorisation d'Ubisoft résulte d'une mauvaise gestion et que les actionnaires existants sont exploités par la famille Guillemot et Tencent. L'investisseur critique l'accent mis par la société sur les gains à court terme plutôt que sur la planification stratégique à long terme et sur la fourniture d'expériences de jeu exceptionnelles.

Juraj Krupa d'Aj Investment critique en outre l'annulation de The Division Heartland, l'accueil décevant de Skull and Bones et Prince of Persia : The Lost Crown, et la sous-performance de plusieurs franchises établies. Tout en reconnaissant le succès de Rainbow Six Siege, Krupa souligne la stagnation de titres comme Rayman, Splinter Cell, For Honor et Chiens de garde. Il note également que Star Wars Outlaws, un titre très attendu, semble avoir été lancé prématurément, ce qui a eu un impact sur sa réception et ses ventes.

La dépendance d'Ubisoft envers Star Wars Outlaws pour renverser sa fortune s'est avérée inefficace, contribuant au cours de son action qui atteint son plus bas niveau depuis 2015 et à une baisse de plus de 30 % depuis le début de l'année.

La lettre propose également des réductions substantielles de personnel, citant les revenus et la rentabilité plus élevés de concurrents comme Electronic Arts, Take-Two Interactive et Activision Blizzard, malgré l'emploi de beaucoup moins de personnel. L'effectif d'Ubisoft de plus de 17 000 personnes contraste avec les 11 000 d'EA, les 7 500 de Take-Two et les 9 500 d'Activision Blizzard.

Krupa recommande des mesures agressives de réduction des coûts et d'optimisation du personnel pour améliorer l'efficacité opérationnelle. Il suggère de vendre les studios sous-performants pour rationaliser les opérations et se concentrer sur les propriétés intellectuelles de base. Tout en reconnaissant les licenciements antérieurs (environ 10 % de la main-d'œuvre), Krupa insiste sur le fait que des mesures supplémentaires sont nécessaires pour rester compétitif sur le marché mondial des jeux. Il affirme également que les mesures d'économies annoncées de 150 millions d'euros d'ici 2024 et de 200 millions d'euros d'ici 2025 sont insuffisantes.